基金二季报已披露结束，透过其中的信息和数据，可以观察行业的变化趋势。

比如，过去一个季度，基金公司的规模增长点何在？4月的救市行动中，“国家队”增持了哪些ETF？主动基金前十大重仓股有何变化？作为“专业买手”的FOF青睐哪些基金？

针对这些问题，《财经》新媒体做了看点梳理。

看点一：

非货规模谁领跑？谁掉队？

如果单看二季度非货规模的排名，公募头部梯队依旧稳固。Wind数据显示，入围TOP20的名单没有发生变化，且只有5家基金公司的座次有微调。

其中，有3家排名上升，2家排名下降。

汇添富基金从第十上升至第九，而原本排在第九的招商基金掉至第十。一季度末时，后者比前者非货规模高出472.47亿元，到了二季度，招商非货规模缩水了272.06亿元，汇添富则凭借456.63亿元的增量实现反超。

招商规模下降的的主因在于，债基二季度净流出了214.95亿元。

工银瑞信是二季度排名下降最多的基金公司，从第十四位降至第十六位，天弘基金、国泰基金乘胜追击，排名各提高1位，分别位列第十四、第十五。

此前，这三家基金公司之间的差距不到166亿元。二季度工银瑞信增长乏力，非货规模仅提升95.92亿元，天弘、国泰则分别增长了261.32亿元、369.3亿元。

领跑的依旧是易方达基金，以1.52万亿元蝉联行业第一；华夏基金紧随其后，以1.33万亿元位列第二。

无论是绝对值还是增量，前两名处于断层领先位置。不仅是行业里唯二非货规模超万亿元的基金公司，也是二季度仅有的两家非货规模增量超千亿的机构。

值得一提的是，虽然华夏当前排名不及易方达，但二季度非货规模增长了1206.75亿元，高于易方达的1025.11亿元。

此外，还有5家基金公司二季度非货规模增长超500亿，分别是南方基金（705.15亿元）、嘉实基金（662.40亿元）、广发基金（592.37亿元）、富国基金（550.92亿元）、华泰柏瑞基金（508.82亿元）。

从业务增长点来看，指数基金依旧是领跑关键，尤其是场内ETF功不可没。以华夏为例，1206.75亿元的增量中，有1048.1亿元来自ETF。其他6家增量超500亿的公司，指数基金的贡献量均超过五成。

看点二：

“国家队”买了多少ETF？

“对等关税”曾在4月引发全球股市震荡，A股当时也未能幸免，以中央汇金为代表的“国家队”，在危急时刻迅速出手护盘。

随着基金二季报披露，“国家队”的加仓路径浮出水面。

据二季报统计，中央汇金以及旗下资管公司至少增持了8只宽基ETF，品类涵盖了大、中、小盘，不仅范围广、力度也大，以二季度区间成交均价计算，合计金额超过1900亿元。

4只沪深300ETF在中央汇金资管的增持之列。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF被增持了108.74亿份，按照二季度区间成交均价3.882元计算，申购金额高达422.12亿元。

以此类推，易方达沪深300ETF被增持84.29亿份，申购金额为312.04亿元；华夏沪深300ETF被增持92.88亿份，申购金额为357.54亿元；嘉实沪深300ETF被增持55.4亿份，申购金额为215.83亿元。

大盘宽基的选择上，中央汇金资管增持了华夏上证50ETF，申购份额为81.83亿份，以二季度区间成交均价2.716元计算，买入金额为222.25亿元。

除了4只沪深300ETF，南方中证500ETF是中央汇金资管另一个中盘宽基选择，二季度增持了33.66亿份，以区间成交均价5.618元计算，买入金额为189.1亿元。

小盘宽基方面，2只中证1000ETF获增持。中央汇金资管申购了56.55亿份南方中证1000ETF，以区间成交均价2.374元计算，买入金额为134.25亿元。此外，中央汇金申购了38亿份华夏中证1000ETF，以区间成交均价2.383元计算，买入金额为90.55亿元。

看点三：

主动基金偏爱哪些股票？

每个季度主动基金的重仓股，反映了基金经理整体的持股偏好。

据Wind统计，截至二季度末，主动基金前十大重仓股分别为腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业、阿里巴巴-W、小米集团-W、立讯精密、新易盛、招商银行。

其中，小米集团-W、新易盛新进前十大重仓股，分别位列第七、第八；比亚迪、格力电器退出前十大重仓股，前者排名从第七降至第三十二，后者排名从第十降至第十三。

比亚迪二季度排名大幅下降的原因，一方面是受股价震荡影响，据Wind统计，比亚迪报告期内股价下跌了11.47%；另一方面是因为被主动基金大幅减持，报告期内持股数减少了4294.71万股。

前四大重仓股名单不变。腾讯控股以609.36亿元的持仓市值，继续蝉联主动基金头号重仓股。但相较一季度末，持股数量环比减少2224.25万股。

这并非个例，前十大重仓股中，除了新易盛和招商银行，其他8只个股均遭遇不同程度的减持。立讯精密被减持股数最多，较一季度减少1.71亿股；紫金矿业、阿里巴巴-W被减持超7000万股；美的集团被减持超4000万股；小米集团-W被减持超2000万股。

从股价表现来看，新易盛势头最猛，二季度累计上涨81.97%；小米集团-W表现也不错，股价上涨了21.85%。立讯精密、阿里巴巴-W股价跌幅最显著，二季度分别下跌15.16%、12.78%。

看点四：

“专业买手”怎么操作？

作为主配基金的“专业买手”，公募FOF的持仓向来备受关注。

据中信建投及基金研究团队研报统计，截止二季度末，公募FOF基金投资市值占资产净值比例约为90.23%，较上期增加1.64%；同时有少量股票和债券的直接投资，占比分别在1.52%、4.33%左右。

该研报还统计了另一组数据：从FOF整体配置基金的一级分类来看，债券型基金占比最高，在63%左右，且较上季度末有7个百分点左右的提升；其次是股票型基金和混合型基金，最新一期配置比例分别在11%和16%左右。

费用低廉、工具属性强的被动产品是FOF的“心头好”。Wind数据显示，截至二季度末，被FOF持仓市值最多的5只基金，有3只是ETF。

海富通中融短债ETF排在第一，被57只FOF合计持有16.43亿元；博时中债0-3年国开行ETF位列第二，被17只FOF合计持有10.22亿元。

排在第三的博时信用优选E，虽然只被博时臻选楚汇三个月持有（FOF）一只产品持有，但金额高达10.16亿元。《财经》新媒体注意到，博时臻选楚汇三个月持有（FOF）同时也是博时中债0-3年国开行ETF的最大买家，持有该ETF金额达5.98亿元。

今年一路走强的黄金和港股资产，也颇受“专业买手”青睐。有78只FOF持有华安黄金ETF，金额合计10.04亿元，；17只FOF持有华夏恒生ETF，金额合计8.35亿元。

持仓市值排在第六至第十的产品都是债基。

易方达岁丰添利C排在第六，被23只FOF合计持有8.12亿元。其中14只产品来自同公司旗下产品，合计持有7.36亿元。

排在第七和第八的基金都出自博时基金。其中，博时安悦短债A被4只FOF合计持有7.63亿元，博时信用债纯债B被1只FOF持有，金额为7.36亿元。

值得一提的是，这两只产品的最大买家同样是博时臻选楚汇三个月持有（FOF），持有博时安悦短债A的金额高达7.61亿元。

也就是说，博时臻选楚汇三个月持有（FOF）凭一己之力，将同公司的4只基金买进了FOF持仓前十大。

排在第九的中欧短债C，被2只基金合计持有7.33亿元。背后的买家也是来自同公司的产品，中欧盈选稳健6个月持有(FOF)、中欧预见养老2025一年持有(FOF)分别持有7.15亿元、1774.89万元。

富国中债7-10年政策性金融债ETF排在第十，被35只基金合计持有6.94亿元。

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